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小鱼儿贺宛男:如何釜底抽薪 解决大小非减持这个最大的“空头”

发布日期:2019-11-04 22:52   来源:未知   阅读:

  “大小非减持”,A股市场这个老得不能再老的话题,因日前天风证券天量解禁,小鱼儿,引发股价暴跌,又一次被拉出来“示众”。

  21日,上市刚满一年的天风证券迎来了36名“大小非”共18.3亿股的限售股解禁。三肖必中求一个搞笑动态gif图片:一。18.3亿股是个什么概念?在此之前,天风证券流通股才5.18亿股,这18.3亿股压下来,一下子扩容3倍多,而且,36名“大小非”所持股份的成本价才1.5元上下。面对7-8元的股价,3倍多的扩容压力,股价不暴跌才是怪事!

  眼看两个跌停,公司不得不出来“打圆场”。说有23名“大小非” 看好公司发展前景,短期内不减持,他们所持股份占到此次限售股解禁的70.98%,股价才稍稍回过魂来。然而,就算去掉这23家“大小非”,减持股份也有5亿多股,何况“短期内不减持”,这“短期”是三个月还是半年,抑或一年?除了把问题延后,达摩克里斯剑不还是悬在头上,随时随地都会落下来?

  长城证券现有总股本31亿股,流通股3.1亿股,到10月28日公司上市满一年,将解禁限售股13.54亿股,解禁市值近200亿元。为此该股已连跌8天,从16元跌至目前12元一线倍多的市场,有媒体采访该公司,回答只是含糊其辞地称“维护投资者权益作为最高目的”、“不会为维护股价随意承诺”,云云。

  如11月18日,中国人保将解禁45.9亿股、解禁市值近400亿元(目前流通股10.11亿股);明年1月3日中油工程解禁40.3亿股、解禁市值150亿元(目前流通股15.5亿股);明年1月8日招商南油解禁17.67亿股、解禁市值55亿元(目前流通股19亿股);明年1月16日中油资本解禁87.4亿股、解禁市值1058亿元(目前流通股2.88亿股);等等。

  也许是未来的解禁减持潮汹涌而来,有媒体披露,“监管有意对减持规则进行修订,已形成相关方案,正处于上报审批过程之中”。

  修订什么呢?是推迟时间、还是减少减持的股数,抑或是要同业绩挂钩?如果是前者,那只是把矛盾拖后;如果同业绩挂钩,这对控股股东来说也许在理,可对一般的“小非”,他又没有参加公司经营,业绩好坏八竿子也打不着呀!

  事实上,公司上市时不管是“大非”还是“小非”,都有过承诺,锁定期过了按照承诺减持合理合法,监管部门好像没有理由要人家改变承诺吧。

  有统计显示,2019年沪深两市共有1067家公司、2572.41亿股股份解禁,估算解禁市值为26615亿元,其中首发原股东解禁市值为13380.94亿元,占比50.27%。想想看,今年到10月底,IPO募资也就1500-1600亿元,估计全年最多2000亿元。首发解禁居然达1.34万亿!解禁市值居然是首发募资的6-7倍之多!

  谁都知道首发原始股成本很低,自今年7月科创板开设以来,新股、次新股已在几十倍市盈率的发行价之上,被炒至上百倍,股价80-90元、乃至100-200元的大有人在,试想一下,到明年7月,几元钱的原始股冲击上百元的二级市场,又将会是怎样的情景……

  是的,解禁股不等于减持股,真正减持的远没有那么多。即便如此,据统计,由于2018年初出台“减持新规”,对减持股份予以多种限制,当年被减持市值为1416.33亿元,系2013年以来最少,也已超过同年IPO募资1348亿元。而据证券时报报道,今年上半年两市减持规模就已达1600亿元。

  不少市场人士将大小非减持视为A股市场的最大空头,笔者同意这个说法。现在的上市规则是首发,1/4甚至1/10股票上市,由于供给少,股价被爆炒;一年下来,“小非”们便如蝗虫般飞袭而来,对那些只有1/10上市的大公司(总股本4亿股以上),伤害尤大。只要股价稍稍上去一点,便被低成本的“蝗虫”们死死压住,于是散户被迫做短线,这股市又何来长牛?

  对上市公司的大小非来说,一旦上市,至少有三次暴富的机会。首先,上市后净值大增,原来1元股变成5元、6元甚至更高,身价数倍以增;之后,纵然在限售期内也可质押变现;再之后,限售股开禁,更是巨款敲门。面对一次又一次的巨大诱惑,没有人会不动心!

  为今之计,必须改变目前那种“1/4甚至1/10股票上市”的做法。规定新股上市,除极少数对国计民生影响极大的企业(如中石油、几家国有大行,也正因为这些公司大股东持股比极高,股价就得打折,流通性差么),大股东持股不得超过50%。上市公司又称公众公司,你一人持股51%甚至更高,什么事都由你一锤定音,还叫什么公众公司?

  大股东持股低于50%(例如35%),如果解禁后再抛售,就可能丧失控制权;而如果大非不减持、古剑奇谭OL新困难五人本攻略汇总,少减持,小非也不会疯狂出逃。

  都说美股涨得好,看看苹果、谷歌、微软、脸谱……哪一家大股东持股超过50%的?就连中国的阿里、腾讯,马云、马化腾持股也就8%上下;正因为他们不减持,持股20-30%的日本软银也好,南非MIH也好,都没听说锁定期一满就疯狂减持的。

  我们的科创板不是要同国际接轨吗?能不能先从大股东持股不得高于50%做起?返回搜狐,查看更多